Bien que la fermeture officielle du gouvernement américain soit terminée, l’état actuel des choses ressemble davantage à une trêve précaire qu’à la fin des hostilités. Le Congressional Budget Office (CBO) estime que l’arrêt temporaire des opérations gouvernementales coûtera à l’économie américaine au moins 3 milliards de dollars du PIB prévu pour 2019. Selon S&P Global Ratings, ce chiffre est deux fois plus élevé, soit 6 milliards de dollars. À titre de comparaison, la construction du mur à la frontière avec le Mexique, qui a été la pomme de discorde à l’origine de la fermeture, coûterait 5,7 milliards de dollars. La question de savoir si l’impasse en valait la peine est une question pour les économistes et les politiciens. Entre-temps, nous examinerons comment la situation a affecté le marché des titres tokenisés (Security Token).

Le non-paiement ou la suspension des paiements aux entrepreneurs et aux employés fédéraux n’a pas été le seul effet de la fermeture. Elle a également eu un impact considérable sur l’économie américaine et mondiale, notamment sur les marchés des transactions d’entreprises, des fusions et acquisitions et des appels publics à l’épargne (IPO). En raison de la fermeture effective de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, les projets qui s’apprêtaient à lancer leur appel public à l’épargne ont été contraints de reporter ou d’abandonner complètement leurs plans. Au moins trois l’ont fait en janvier : deux sociétés de biotechnologie, Gossamer Bio Inc. et Alector Inc. et Alright Solutions, une filiale d’un important fonds d’investissement, Blackstone Group. Et tout cela au moment où des géants comme Uber, Lyft et Pinterest se préparent à leur introduction en bourse.

Considérant que Donald Trump et les démocrates au congrès n’ont accepté de rouvrir le gouvernement que temporairement, jusqu’au 15 février, et que les graves désaccords concernant le budget (qui vont bien au-delà de la simple question du mur avec le Mexique !) demeurent non résolus, il semble tout à fait possible que la deuxième partie de février verra se répéter la première fermeture. Cela forcera probablement de nombreuses sociétés à faire face à une grande question – si les introductions en bourse ne sont pas disponibles, que devraient-elles essayer ensuite ?

« Il y a une toute petite faille : en vertu de la Securities Act adoptée en 1933, une déclaration d’inscription déposée auprès de la SEC peut entrer automatiquement en vigueur sans l’approbation de la SEC 20 jours civils après son dépôt. Mais c’est une proposition assez risquée : si la SEC commence à poser des questions, cela peut avoir des conséquences assez désagréables pour l’entreprise requérante et ses investisseurs », – dit le docteur en économie Dima Zaitsev, responsable des relations publiques internationales et de l’analyse commerciale chez ICOBox.

« Mais il existe une autre solution. Les grandes entreprises qui se préparent à réaliser une introduction en bourse peuvent se tourner vers les marchés des crypto-monnaies en dehors des États-Unis. Les raisons de cette décision seraient très simples : les nouvelles opportunités de développement et, plus important encore, la réduction du délai de lancement des projets, qui est toujours de la plus haute importance. Depuis novembre 2018, nous observons l’instabilité et la volatilité croissantes des marchés boursiers mondiaux en raison du fait que de nombreuses sociétés ont dû reporter leur introduction en bourse. Et puis l’arrêt de 35 jours s’est produit. Ce qui nous attend est totalement inconnu. Imaginez les longues files d’attente auxquelles les projets devront faire face pour être enregistrés auprès de la SEC une fois que toutes les tribulations seront terminées ? Au mieux, le marché des introductions en bourse reviendra à la normale en mars – et même alors seulement s’il n’y a pas de second shutdown ! »

Il y a un autre aspect important qui n’a rien à voir avec la SEC et la fermeture. Le temps qu’il faut à une société fintech ou de technologie de l’information pour se préparer à un appel public à l’épargne ne cesse de s’allonger au fil des ans. En 1999, il a fallu en moyenne 4 ans, mais maintenant il peut durer jusqu’à 11 ans ! Dima Zaitsev pense que cela poussera également les entreprises à chercher des moyens plus rapides, mais non moins fiables, d’attirer des financements. Et c’est là que le marché des crypto-monnaies peut à nouveau être utile avec ses solutions nouvelles et améliorées telles que les Security Token Offerings (STO).

« Il y a un grand nombre de grands projets privés dans le monde entier, qui ont un grand potentiel de développement, » poursuit Zaitsev. « Tôt ou tard, chacun d’entre eux devra peut-être faire un choix : attendre quelques années avant d’économiser suffisamment d’argent pour investir dans le développement ou l’expansion d’un nouveau produit, ou bien forcer le processus et essayer de réaliser tous leurs projets en même temps ? De toute évidence, le deuxième scénario exige l’accès à des ressources financières externes. Dans le passé, les entreprises n’avaient que trois choix pour obtenir du financement : faire un appel public à l’épargne (non disponible en raison du shutdown, et si incroyablement coûteux qu’il était au-dessus des moyens des PME), obtenir un prêt bancaire (intérêt très élevé pour des montants relativement faibles) ou effectuer un placement privé (faisable, mais très difficile en ce qui concerne la collaboration avec les investisseurs). Mais maintenant, au lieu de ces modèles complexes et coûteux, ils peuvent utiliser une solution parfaitement légale : une STO. »

Les experts d’ICOBox ne peuvent exclure que dans la situation actuelle, même des géants comme Facebook, Apple, Amazon, Netflix et la société mère de Google, Alphabet, s’aventurent dans l’espace crypto. Naturellement, on peut attendre que le marché boursier, fébrile (du moins en partie) en raison de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, se calme et que les opérations du gouvernement fédéral reprennent leur cours normal avant la fermeture. Mais les questions vitales demeurent : combien de temps cela prendra-t-il ? Les acteurs du marché sont-ils assez patients ? Et quel est le but ultime de l’attente ?

(1 votes, avmoyenne 5,00 sur 5)

Loading...